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债市若出现“轧空潮” 美元前景则堪忧

    发布日期:2019-9-28    来源: 建筑建材网   编辑:笔名
核心提示:美国国债空头数量持续增加带动收益率上涨拉大美国与它国的利差,也催生了美元的牛市,但这种循环现在因美债空头已经远高于历史极值西安治疗癫痫什么医

美国国债空头数量持续增加带动收益率上涨拉大美国与它国的利差,也催生了美元的牛市,但这种循环现在因美债空头已经远高于历史极值西安治疗癫痫什么医院好,随时面临崩塌的危险。美国国债价格过去半年来由多翻空、延续35年的牛市可能告终,0年期国债收益率也在去(206)年2月中旬跃升至2.6%,空军势力愈来愈强大。不过,据统计,投机客对美国0年期国债期货的空方部位(即预期国债价格将走跌)最近已经飙上历史高,暗示空方有力竭之虞。分析师认为,假如国债价格强力反弹,短期内可能会引爆一波轧空潮,导致收益率再度下跌(收益率与价格呈反向关系)。最近多空两军交战、使债市陷入胶着,迟早有一边会受重伤。债市若出现“轧空潮” 美元前景则堪忧基金管理机构J. Lyons Fund Management, Inc.合伙人Dana Lyons 7日撰文称,投机客握有的0年期国债期货净空单目前已接近40万张合约,比前一次的历史高点还要多出逾0万张。事实上投机客对所有美国国债期货握有的空方部位,都冲上历史高,并非仅止针对0年期国债而已。不过空仓到达极值代表的问题不是国债会被继续抛售,反而是逆转的可能性越来越大。投机客在转折点和重要时刻通常都会站错边。确实,自2008年全球金融海啸以来,每当国债价格要出现大涨行情之前,0年期国债的净空单都会飙高到极端位置。当然,要怎么确定空单已达“极端”,仍是个挑战,不过,大家应会同意,暴增至历史高的净空单,已可符合所谓的极端定义。债市若出现“轧空潮” 美元前景则堪忧Lyons表示,如此庞大的空头部位,是否会引爆超级轧空行情,还有待时间验证。所谓的轧空,只会在价格上涨时出现。因此,国债价格必须强弹,才能说服这些投机客回补空单。假如0年期国债收益率跌破当前的位置(近2.33%),也许就能促使国债价格跳涨、触发轧空潮。RBC分析师Charlie McElligott近日指出,美国国债的“空军”坚持不退,虽然国债价格在上周走强,但杠杆的资金(leveraged fund)却依旧加码空单、令人印象深刻,至于有真实对冲需求的资金(real money)则持续延长存续期间,导致国债价格陷入胶着。McElligott警告,多空两军交战,其中一方恐怕会受重伤。美联储主席耶伦(Janet Yellen)周三(月8日)宣称美国经济已接近充分就业、物价稳定的央行预设目标,再加上经济数据显示美国通胀逐渐升温,让国债面临严重卖压,收益率也出现数周以来最大涨幅。因去年四季度以来外汇市场的主题一直是利差驱动,若债市出现“轧空潮”,意味着不少债券空头们将买入平仓,导致美债收益率下行,缩窄美国与它国的利差空间,不利于美元走势。债市若出现“轧空潮” 美元前景则堪忧不过昨天美国的通胀数据和耶伦的讲河南治疗癫痫病专科医院话给美债空头们还是打了两剂“强心针”。(高通胀和加息预期利于债市空头)武汉专业癫痫医院在哪啊耶伦8日在万众瞩目的演说中除了声称经济接近央行预设的目标外,还表明截至上个月(206年2月)为止,她跟大多数的央行官员们都预期,到209年底,联邦基金利率每一年都会调高数次(a few times a year),直到接近长期中性利率(neutral rate)的目标记忆力不好和癫痫病有关系吗──3%为止。



 
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